机器人“起飞”元年：热钱、故事与透支的未来

2026年1月28日除夕夜，北京梅地亚中心。当全国观众盯着电视屏幕，等待零点钟声敲响时，16个穿红戴绿的机器人正站在春晚舞台上，扭秧歌、挥红帕，动作整齐划一。它们身后站着的，是来自4家中国机器人公司的工程师——其中就有宇树科技的创始人王兴兴。 那一刻，中国的资本市场已经等了太久。 就在春晚播出前42天，也就是2026年开年到2月11日，国内具身智能领域发生了19起融资事件，平均每2.3天就有一笔融资披露，金额超过76亿元。等到春晚播完，这个数字更是飙升到超200亿元——相当于每天都有1.4起融资发生。 资本的狂热是有道理的。在春晚变成“机器人开会”之前，精明的投资人早就嗅到了味道。人形机器人被视为继智能手机之后下一个万亿级的硬件终端，而中国，刚好站在了产业链的C位。 截至2026年3月，国内具身智能赛道已经跑出9家百亿估值企业：宇树科技、智元机器人、智平方、星海图、灵心巧手、神玑技术、千寻智能、银河通用、星动纪元。其中不乏成立不到一年的公司，天使轮就能拿到数亿元——这在硬科技赛道堪称奇观。 壹 王兴兴1988年出生在浙江永康，这个浙江中部的小城以五金闻名全国。王兴兴从小喜欢拆东西，机电产品到了他手里，没有能完整着离开的。2009年，他考入上海大学机械工程专业，本科期间就做出了一个四足机器人。 2016年，研究生还没毕业，王兴兴就创立了宇树科技。最初只有他一个人，生产地址就在大学宿舍里。第一台产品是一台名为"XDog"的四足机器人，花了他东拼西凑的20万元。 那时候没有人看好四足机器人，更没有人看好人形机器人。王兴兴记得去参加展会，展位在最偏僻的角落，观众走过连头都不抬一下。 但王兴兴坚信一个朴素的道理：机器人在工业场景已经普及了，但面向未来的消费级市场一定属于人形机器人。"人形机器人可以使用人的工具，而不用再分门别类定制。"他在多次演讲中强调这个观点。 2025年，宇树科技的Unitree H1机器人能跑能跳还能360度旋转跳，京东上售价约65万元。但王兴兴说："2025年人形机器人会达到'新量级'，未来依靠机器人养老是100%的事情。" 和王兴兴一样亢奋的还有整个资本市场。红杉中国、高瓴资本、云锋基金、百度风投这些一线机构悉数入局，甚至连国家人工智能产业投资基金和多个地方国资平台也重金押注。 3月2日，春晚舞台上的松延动力完成近10亿元B轮融资，银河通用同一天披露25亿元融资——同一天内三家机器人公司密集宣布融资进展，这在行业里前所未有。 贰 然而，当所有人都在谈论未来、畅想前景时，一个问题被有意无意地忽略了：这些拿到巨额融资的机器人企业，到底有没有实现规模化的商业落地？ 答案可能要让投资人失望了。 国际机器人联合会（IFR）发布的《2025年世界机器人报告》显示，2024年中国新安装了29.5万台工业机器人，创下年度最高纪录，占全球新增安装量的54%。中国制造商在国内市场的销量也首次超过外资供应商。 但这些赚钱的机器人，几乎都不是“人形”的。搬运机械臂、焊接机器人、码垛机器人、AGV自动导引车——这些看起来笨头笨脑的铁家伙，早就在汽车制造、3C电子、物流仓储、新能源生产的核心领域实现了批量落地和商业化闭环。